最近一周以来，高层围绕股市连续发声，向市场传递稳市场、稳信心的政策信号。

19日，证监会举行新年第二场发布会，9位部门负责人与市场"长谈"，解释政策出台的逻辑；22日，国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报， 并强调"要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心"；23日，证监会主席易会满主持召开党委（扩大）会议，强调"稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，着力稳市场、稳信心"；24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者；同日，证监会副主席王建军接受媒体采访，明确建设以投资者为本的资本市场，强调多举措强化投资者回报能力。

"这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。"王建军表示，保护好投资者，切实增强投资者的获得感，市场一定会走出短期的困扰，回归到稳定健康发展的道路上来，"我们坚定相信，我国经济的前景是光明的，我国股市的前景是光明的"。

午后A股反弹上涨，截至收盘，上证收复2800点，涨幅达到1.8%。

2023年6月易会满在第十四届陆家嘴论坛开幕式上突出了对投资端的重视，他强调，坚持投融资改革协同推进，行业机构要以良好的长期业绩回报投资者，真正实现行业自身发展与客户价值增长的同提升、共进步。

之后伴随活跃市场、提振信心要求的落实，证监会推出多项投资端改革举措，包括推动更多长期资金入市、降费减佣让利投资者等等。而此次明确提出"以投资者为本"，表达监管层对投资者通过股市获得回报的强力支持态度。

支持态度明确，关键是如何落实？制度设计方面，王建军提出三个方面。

一是大力提升上市公司质量。上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识，没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续的。

"我们将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。"他表示，支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司"应退尽退"，加速优胜劣汰。

二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用。"我们将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。"王建军表示，证监会将完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排，引导投资机构转变"重销售轻服务"的观念，增强专业管理能力，加大产品和服务创新，更好满足投资者财富管理需求。

三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制，支持更多投资者参与，增强投资者获得感。把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。

监管执法方面，王建军强调，上市公司是我国经济的骨干力量，目前总体情况是好的。但有的上市公司诚信意识不强，上市目的不纯，缺乏公众公司姓"公"的基本认知，侵害投资者利益的事时有发生，严重影响投资者信心。

"我们将坚守监管主责主业，落实好金融监管要‘长牙带刺’、有棱有角的要求，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。"王建军表示，将进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持"零容忍"高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其"倾家荡产、牢底坐穿"。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。

杜卿卿

稳市场信心投资者股市政策信号

政策“组合拳”有助于投资者信心的逐步修复

再提“稳市场、稳信心”，这次有何不同？

国常会：要采取更加有力有效措施着力稳市场、稳信心 促进资本市场平稳健康发展

无论是政策，还是法律和制度，都旨在维护市场公平、公开、公正和透明的秩序，而中国资本市场最需纠正和清理的，是要相信投资者能为自己的行为负责，有能力捍卫自身权益。

至少还需要看到四个关键因素的变化。