专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

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　　美国1月CPI同比增长3.1%，预期增长2.9%。美国1月CPI环比增长0.3%，预期增长0.2%。

　　美国1月未季调核心CPI年率 3.9%，预期3.7%，前值3.90%；美国1月核心CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.30%。

　　美国1月未季调食品通胀年率 2.6%，前值2.7%；未季调能源通胀年率 -4.6%，前值-2%；未季调住房通胀年率 6%，前值6.2%；未季调二手车和卡车通胀年率 -3.5%，前值-1.3%。

　　机构观点：

　　分析师Cameron Crise表示，可以更坚决地把三月降息排除在谈判之外，既然你这么做了，也许也可以把五月去掉。1月份的美国CPI数据在整体和核心基础上都超出了预期。雪上加霜的是，总体数字同比甚至没有低于3%，而是3.1%。显然，这是在让美联储的鹰派再次展开翅膀，而鸽派可能回到巢里，至少在短期内是这样。没有一个单一的数据可能是决定性的，但在美联储最近的沟通和强劲的就业数据之后，很明显没有迫切需要尽快降息，如果有的话，对持续通胀风险的关注仍然是最重要的。

　　Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，微热的CPI确实让投资者感到脊背发冷。美联储没有一套连贯的降息标准，而我们都知道，降息的时机可能要推迟了。如果降息是一种信心游戏，我们不知道什么时候才能取得足够的信心来降息，或者通胀的轻微回升是否会削弱他们采取降息措施的信心。这也无疑债券的波动性上升了。

　　Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，通胀居高不下是每个人最大的担忧，而1月通胀报告显示通胀没有下降。市场下意识的反应是抛售股票和债券。我们需要等待下一份通胀报告，如果下份报告显示通胀较低，这说明通胀回升只是一个暂时现象。美联储关注的是扣除住房的核心服务业，该行业的通胀是上升的，这也说明通胀比预期棘手。利率料将在更长时间内保持在较高水平，3月降息基本不可能了，而5月也有了不降息的可能。

　　CME“美联储观察”：美联储在5月按兵不动的概率上升。美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.5%，降息25个基点的概率为6.5%。到5月维持利率不变的概率为58.3%，累计降息25个基点的概率为39.3%，累计降息50个基点的概率为2.4%。而在公布前，到5月维持利率不变的概率为42.4%，累计降息25个基点的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为7.7%。

　　Lpl Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，这份较热的通胀报告显著降低了美联储在3月降息的可能性，问题是，如果下一系列的通胀相关数据不低于预期，5月降息是否仍有可能。

　　分析师Katia Dmitrieva：考虑到超级核心价格，通胀似乎更加强劲。这是美联储密切关注的类别，代表核心服务价格减去住房价格，在此基础上，CPI同比再次加速至4.3%，为去年5月份以来的最快增速。月度增速也有所上升，上涨了0.85%，是自2022年4月以来最火热的。

　　即时市场反应：

　　标普500指数期货短线下挫，日内跌幅达0.8%。美元指数短线上扬50点，最高至104.49。

　　互换市场定价美联储2024年降息不到100个基点；互换市场完全定价美联储降息从6月推迟至7月。交易员将英国央行首次降息25个基点的时间从8月份推迟到9月份。

　　货币市场将欧洲央行2024年降息幅度的预期从美国CPI公布前的120个基点下调至110个基点。

　　美国2至5年期国债收益率在当天上涨至少15个基点；欧元区国债收益率上升，德国2年期国债收益率上升6.3个基点，最新报2.76.7%。意大利2年期国债收益率上涨8个基点，最新为3.424%。意大利10年期国债收益率上涨5.6个基点，最新为3.972%。

　　现货黄金短线下挫逾10美元，最低至2018美元/盎司；现货白银日内跌幅达1.00%，现报22.44美元/盎司。

　　美元指数DXY短线涨幅扩大至逾60点，涨幅达0.50%，现报104.66。美元兑加元USD/CAD向上触及1.35，日内涨0.36%。现货黄金累计下挫近18美元，最低至2013.3美元/盎司。

　　非美货币对普跌，美元兑日元USD/JPY向上触及150，日内涨0.44%。欧元兑美元EUR/USD短线下挫70点，英镑兑美元GBP/USD跌破1.26，日内跌0.23%。

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责任编辑：刘明亮