天风证券:给予国电电力买入评级
股市智慧者
2024-10-31 22:57:34
0

天风证券股份有限公司郭丽丽,王钰舒近期对国电电力进行研究并发布了研究报告《火水经营情况向好,减值扰动业绩》,本报告对国电电力给出买入评级,当前股价为5.48元。

国电电力(600795)

事件:公司披露2024年中报。上半年公司实现营收858.28亿元,同比下降3.22%;实现归母净利润67.16亿元,同比增长127%;实现扣非归母净利润21.84亿元,同比下降18.83%。

点评

煤电:H1盈利能力同比提升,度电净利约0.03元/千瓦时

收入端,上半年煤机完成发电量1732.55亿千瓦时,同比降低1.65%;完成平均上网电价460.89元/兆瓦时,同比微降1.18%。成本端,公司共采购煤炭8975万吨,其中长协煤总量8356万吨,占比93%;入炉标煤量约5319.38万吨,入炉综合标煤单价918.94元/吨,同比下降25.46元/吨。综合来看,公司煤电板块上半年实现净利润51.42亿元,同比增长39.39%;实现归母净利润19.95亿元,同比增长51.48%。从度电盈利来看,上半年度电净利约0.03元/千瓦时,上年同期为0.021元/千瓦时。

水电:来水改善叠加大兴川电站减值影响,H1业绩为-0.26亿元

上半年公司来水较好,完成水电发电量244.44亿千瓦时,同比增长31.91%。公司水电上网电价上半年同比下滑至260.61元/兆瓦时。电量增、电价下行的综合影响下,上半年水电板块实现营收56.48亿元,同比增长10.87%。公司对大兴川电站计提资产减值准备8.42亿元。综合来看,公司水电板块归母净利为-0.26亿元;扣除大兴川电站减值影响后为8.16亿元,同比增长66.19%。

新能源:上半年新增装机1.8GW,实现归母净利12亿元

2024年上半年公司新增新能源装机177.03万千瓦,其中风电23万千瓦,光伏154.03万千瓦;获取新能源资源量842.47万千瓦,完成核准或备案新能源容量669.71万千瓦,其中风电97.4万千瓦,光伏572.31万千瓦;截至2024年6月末,公司在建风电项目225.00万千瓦,主要分布在内蒙、陕西、江西等区域,在建光伏发电项目683.17万千瓦,主要分布在内蒙、天津、四川等区域。装机增长叠加计提信用减值,上半年风光共贡献业绩11.99亿元,同比下降16.74%。

盈利预测与估值:考虑到公司电量、电价、煤价水平及转让国电建投50%股权的贡献,上调24年业绩、下调25-26年业绩,预计公司2024-2026年归母净利润为111、90、110亿元(前值为85、99、117亿元),对应PE为9、11、9倍,维持“买入”评级。

风险提示:新增装机不及预期、补贴兑付节奏大幅放缓、行业竞争过于激烈的风险、行业技术进步放缓、煤炭价格大幅上升、电价下调的风险、下游需求低于预期等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券张津铭研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.16%,其预测2024年度归属净利润为盈利97.76亿,根据现价换算的预测PE为9.95。

最新盈利预测明细如下:

相关内容

这个暗藏爆点的机会要来了?...
文丨水岸2024世界人工智能大会今日在上海开幕,这引爆了特斯拉的一...
2024-12-16 23:01:42
2024年投资市场展望:机...
title===>2024年投资市场展望:机遇与挑战并存[fiel...
2024-11-26 23:14:16
天风证券:给予国电电力买入...
天风证券股份有限公司郭丽丽,王钰舒近期对国电电力进行研究并发布了研...
2024-10-31 22:57:34
多伦科技新注册《多伦急救护...
证券之星消息,近日多伦科技(603528)新注册了《多伦急救护航车...
2024-10-08 22:45:05
英伟达GB200芯片带火铜...
财联社3月31日讯(编辑宣林)铜缆高速连接概念股反复活跃,子公司生...
2024-09-13 23:13:36

热门资讯

钱程策略配资:靠谱选择,助你投... title===>钱程策略配资:靠谱选择,助你投资无忧[field]body===>在投资领域,配资...
加大研发布局 博隆技术专注气力...   1月10日,博隆技术在上交所上市。截至收盘,公司股价报84.93元/股,首日上涨17.21%。 ...
,智通港股早知道 北上广深齐...  ,智通港股早知道 北上广深齐发声支持刚性和改善性住房需求 国常会核准山东石岛湾等核电项目 ...
用了半年的滚筒洗衣机,果断换回... 为什么越来越多的人不推荐滚筒洗衣机?我家也跟风买了,用了半年后果断换回波轮,苦不堪言的事再也没出现过...
东北制药集团股份有限公司成被执... (原标题:东北制药集团股份有限公司成被执行人,被执行金额127267.0元)中国执行信息公开网显示,...
福暖中国|城管亮灯人的新春心愿...   杭州2月13日电(鲍梦妮 夏琦)春节期间,矗立在街巷的路灯和各色彩灯点缀着杭城的夜空,传递出浓浓...
股价“闪崩”之后,途虎养车被低... (原标题:股价“闪崩”之后,途虎养车被低估了吗?)文:互联网江湖 作者:刘致呈$途虎-W(HK|09...
李秀成被俘虏,曾国藩问他:安庆... 李秀成被俘虏,曾国藩问他:安庆之战,除了杨辅清支持陈玉成,其他人为何都不积极。李秀成没有正面回答,这...
四年亏掉10年利润,中国民航飞...   2023年是中国民航连续亏损的第四年。2023年是中国民航连续亏损的第四年。]article_a...
泰禾智能(603656SH):... 格隆汇8月30日丨泰禾智能(603656.SH)公布,公司及子公司于2024年8月2日至2024年8...